锦龙股份（000712）公告拟将所持东莞证券剩余20%股权（3亿股）全部转让，初步判断此次交易将构成重大资产重组，交易对方需以现金支付。公司同时持有中山证券67.78%的股权，近年曾尝试向算力及新质生产力等领域转型，但进展不明显。

公司表示，此次处置旨在降低资产负债率、优化财务结构、推进转型并保障可持续发展。推动清仓的直接原因是公司的资金压力显著加剧：2026年半年度报告显示，上半年营业收入为3.49亿元，同比下降16.28%；归属于母公司股东的净利润为1424.89万元，同比暴跌88.59%；资产负债率已攀升至80.85%。截至2026年上半年度末，公司总资产为247.02亿元，负债约199.71亿元。公司还有逾期短期借款2.8亿元，逾期利率高达14.6%和8.43%。

资金紧张的具体表现包括：公司已同意将向广东华兴银行的10亿元借款展期5个月，并以所持东莞证券8000万股（占总股本5.33%）提供最高额质押担保。与此同时，拟清仓剩余股权以缓解流动性压力。

财务数据也显示，2025年同期的一笔一次性股权处置收益对业绩有较大基数效应。公司在2025年通过交易处置东莞证券部分股权，交易对价22.72亿元，当期确认了约2.27亿元的股权处置收益。剔除该非经常性收益后，扣非后净利润已由上年同期的-9566.62万元转为1941.9万元，同比增长约120.3%。

市场关注的是买方会是谁。根据此前达成的协议，东莞金控在相关股权转让中享有优先购买权，且在特定条件下对锦龙或其控股股东拥有强制购买权。协议约定，在交易交割日起24个月内且东莞证券尚未上市的情形下，东莞金控可要求锦龙或其关联方转让全部或部分持股，转让价格以最近一期经审计净资产的1.3倍为基础并参照评估报告协商确定；同时在对外转让时东莞金控享有同等条件下的优先受让权。

若东莞国资方面行使相关权利并接盘，东莞国资对东莞证券的间接持股比例将从目前的75.4%提升至95.4%，几乎实现完全控股，民营持股将降至约4.6%。

锦龙在公告中也提示，本次交易仍处于筹划阶段，尚未确定交易对方或签署意向性文件，待确定交易对手与价格后，公司将按程序提交董事会和股东大会审议。此外，需关注此次股权变动是否会对东莞证券此前通过的监管审核及其在交易所的IPO推进产生影响。